BMCE Capital Global Research (BKGR) a réitéré sa recommandation d’accumuler le titre Akdital dans les portefeuilles, avec un cours cible de 363 dirhams (DH), soit un upside de 12,7% par rapport au cours du 19 juin dernier.
Pour les besoins de l’évaluation d’Akdital, BKGR s’est basé sur la méthode d’actualisation des cash-flows futurs -DCF qui fait ressortir un cours cible de 363 DH, soit un upside de +12,7% par rapport au cours actuel, a indiqué BKGR dans son “Flash – Company update”.
BKGR explique ces valorisations principalement par l’actualisation du facteur temps, ayant induit la prise en compte de flux plus importants pour la société.
Et de noter qu’en dépit de la légère révision à la baisse des prévisions pour les revenus 2023 du Groupe, les marges projetées devraient se consolider dans le sillage du programme d’excellence opérationnelle.
Ainsi, les analystes de BKGR ressortent pour l’année 2023 avec un chiffre d’affaires consolidé en bonification de +87% à 1,935 MMDH, confirmée par un taux de réalisation de 20% seulement au T1-2023.
En 2024, BKGR escompte une hausse de 21% du CA consolidé à 2,341 MMDH tiré principalement par l’effet année pleine des nouvelles unités de soins prévues.
Concernant la distribution de dividende, BKGR prévoit le maintien d’un niveau de payout stable à 69% en 2023 (le Management ayant annoncé une politique de distribution entre 50% et 100%), ce qui correspondrait à un DPA prévisionnel de 4,25 MDH, et une nette amélioration de D/Y estimé à 1,3% en date du 19/06/23 et 1,4% en 2024.
A partir de 2025, le rendement du titre devrait augmenter parallèlement avec la hausse de la rentabilité pour atteindre 2% en 2030, estime BKGR.
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