La masse des dividendes du Scope de valeurs couvertes par BMCE Capital Global Research (BKGR) devrait s’amenuiser de 12,2% à 16,9 milliards de dirhams (MMDH) en 2022.
“En 2022 et tenant compte de l’hypothèse de la stabilisation de notre capacité bénéficiaire, la masse des dividendes devrait s’amenuiser de 12,2% à 16,9 MMDH”, indique BKGR dans son dernier “Forecast 2022-2023”.
Cette évolution provient, explique BKGR, de la baisse de distribution attendue, notamment, de Maroc Telecom, en raison du règlement probable de l’amende de l’Agence nationale de réglementation des télécommunications (ANRT) au deuxième semestre 2022 grevant, de facto, le niveau de cashs de l’opérateur, et d’Attijariwafa Bank compte tenu d’un retour à un niveau normatif en termes de payout suite à la distribution par la Banque d’un DPA (dividende par action) exceptionnellement élevé au titre de l’année 2021 (un payout de 79% contre une moyenne historique 2015-2019 de 55%) suite à une forte hausse du résultat net social (+77%).
Elle provient également de la baisse attendue des cimenteries, accompagnant l’évolution négative de leurs résultat net part du Groupe (RNPG) ainsi que des niveaux de réserves qui s’amenuisent notamment pour Ciments du Maroc et de Label’Vie du fait de la non-récurrence du dividende exceptionnel relatif à l’exercice 2021.
En revanche, certaines sociétés devraient être plus généreuses en termes de distribution, à savoir Managem (+200 millions de dirhams MDH), Alliances (+132 MDH) ou encore Taqa Morocco (+118 MDH), souligne BKGR.
En 2023, les analystes de BKGR tablent sur une progression de l’enveloppe globale de dividendes de 21,7% à 17,3 MMDH, hissant le D/Y (dividend Yield) du Scope à un niveau de 3,8%.
Le Scope de valeurs couvertes par BKGR, qui exclut désormais Lydec en raison de sa radiation à venir de la Bourse de Casablanca, représente près de 90% de la capitalisation boursière.
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