Les levées brutes du Trésor ont reculé, en glissement annuel, de 16,2% à 87,3 milliards de dirhams (MMDH) au terme des neuf premiers mois de 2022, selon la Direction des études et des prévisions financières (DEPF), relevant du ministère de l’Economie et des finances.
Ce repli a concerné les volumes souscrits des maturités moyennes (-30,8% à 42,5 MMDH) et longues (-49% à 12,2 MMDH), canalisant respectivement 48,7% et 13,9% des levées après 58,9% et 22,8% un an auparavant, précise la DEPF dans sa note de conjoncture d’octobre 2022.
En revanche, le volume levé en maturités courtes s’est accru de 71,8% à 32,6 MMDH, représentant 37,4% des levées après 18,2% l’année précédente.
Compte tenu de la hausse des remboursements du Trésor de 2,1%, comparativement à l’année écoulée, pour atteindre 72,1 MMDH à fin septembre 2022, les levées nettes du Trésor ont reculé de 54,7% à 15,2 MMDH.
Eu égard à ces évolutions, l’encours des bons du Trésor émis par adjudication s’est établi à 661,9 MMDH à fin septembre 2022, enregistrant un léger recul de 0,3% par rapport à fin juin 2022, demeurant toutefois en hausse de 2,4% par rapport à fin décembre 2021, fait savoir la DEPF.
La structure de cet encours reste prédominée par les maturités longues quoique leur part ait légèrement reculé de 1,4 point pour se situer à 56,2% après 57,6% à fin décembre 2021, devançant les maturités moyennes dont la part a quasiment stagné (38,7% après 38,5% à fin décembre 2021). La part des maturités courtes, quant-à-elle, demeure faible et s’est appréciée de 1 point à 5%.
Ladite note indique aussi qu’à fin septembre 2022, le volume des soumissions s’est replié, en glissement annuel, de 21,1% à 186,4 MMDH. Ce recul a concerné les volumes soumissionnés des maturités moyennes (-36,7% à 81,4 MMDH) et longues (-21,8% à 29,6 MMDH), représentant respectivement 43,7% et 15,9% du volume des soumissions après 54,4% et 16% l’année précédente.
A l’inverse, celui des maturités courtes s’est accru de 7,9% à 75,4 MMDH, canalisant 40,5% du volume des soumissions contre 29,6% un an auparavant.
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